L’industrie technologique du monde entier a connu des jours meilleurs. Ces derniers mois, des entreprises privées et publiques, y compris certains des géants industriels américains, ont licencié des milliers de personnes et suspendu leurs embauches en raison du ralentissement du marché qui a commencé au printemps dernier.
Le célèbre secteur high-tech israélien n’a pas fait exception. Encore une fois, les licenciements font la une des journaux presque quotidiennement alors que les entreprises tentent de réduire leurs coûts d’exploitation et de conserver leurs liquidités pendant cette période. La levée de fonds est beaucoup plus difficile à réaliser lorsque le marché est instable et que les entreprises espèrent étirer l’argent dont elles disposent pour assurer leur survie.
Au cours des six premiers mois de 2022, les entreprises israéliennes ont levé 9,8 milliards de dollars, en baisse de 30 % par rapport au second semestre 2021, lorsque les entreprises israéliennes ont levé 25,6 milliards de dollars d’investissements privés, selon le dernier rapport sur le secteur technologique publié par le centre de recherche IVC. et LeumiTech.
Recevez gratuitement notre numéro quotidien par e-mail pour ne rien manquer des meilleures actualités
Inscription gratuite !
Mais 2021 a été une année record pour le financement et une année record pour les introductions en bourse et les fusions et acquisitions technologiques – une année qui ne se reproduira pas de si tôt.
Les sociétés d’investissement et les institutions financières ont déjà été averties que cela se compliquerait.
Selon Jon Medved, fondateur de la société d’investissement OurCrowd, le ralentissement actuel fait partie d’une correction « attendue depuis longtemps » du marché.
Traders à la Bourse de New York, 10 août 2022. (AP/Seth Wenig)
« La réalité d’aujourd’hui n’est pas le marché haussier go-go-go d’il y a six mois. 2021 a été une année brillante et sans précédent – introductions en bourse, investissements, croissance… Le marché s’est effondré et c’est normal », a déclaré Medved au Times of Israel.
Uri Gabai, PDG du Start-Up Nation Central’s Start-up Nation Policy Institute, a déclaré que les 18 derniers mois ont été une « période d’hyperactivité dans l’espace high-tech ». Nous le voyons dans l’investissement en capital-risque et la collecte de fonds, car ils vont de pair. À mesure que l’investissement augmente, la demande de talents augmente et vous avez une croissance rapide. »
« Ce que nous voyons maintenant est un renversement de tendance et nous pourrions nous diriger vers une récession », ajoute Gabai.
Dans un contexte de hausse de l’inflation et des taux d’intérêt, de chute des actions, de ralentissement de l’économie mondiale, de crise énergétique causée par la guerre russe en Ukraine et de problèmes persistants d’approvisionnement, les rumeurs de récession — un ralentissement prolongé de l’activité économique — se multiplient persistant.
Le mois dernier, le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé ses perspectives de croissance mondiale, mettant en garde contre des temps « plus sombres et plus incertains » à venir.
« Nous pourrions bientôt être à la veille d’une récession mondiale, à peine deux ans après la dernière », a déclaré fin juillet Pierre-Olivier Gourinchas, l’économiste en chef du FMI.
Le FMI a révisé à la baisse les prévisions de croissance pour la plupart des pays, y compris des révisions importantes pour les États-Unis et la Chine, réduisant les prévisions précédentes de 2,3 % et 3,3 % de plus d’un cran.
Pierre Olivier Gourinchas, économiste en chef au Fonds monétaire international (FMI), s’exprime lors d’un entretien avec l’AFP le 26 juillet 2022 au siège du FMI à Washington. (OLIVIER DOULIERY/AFP)
En Israël, la banque centrale a abaissé le mois dernier ses prévisions de croissance économique à 5 % pour 2022 et 3,5 % pour 2023, contre 5,5 % pour 2022 et 5 % pour 2023 en février.
Le secteur de la technologie est une partie importante de l’économie d’Israël, les exportations de ce secteur représentaient près de la moitié de toutes les exportations de biens et de services d’Israël en 2021.
On s’est beaucoup demandé si l’ère actuelle se compare à l’ère « dot-com » de la fin des années 1990 et du début des années 2000, caractérisée par l’afflux d’investisseurs dans de nouvelles entreprises Internet prometteuses au moment de l’explosion de l’utilisation et de l’accès à Internet. a l’Internet.
Ces investissements avaient conduit à une augmentation rapide de la valorisation des actions technologiques aux États-Unis, l’indice composé Nasdaq, dominé par la technologie, ayant augmenté d’environ 400 % entre 1995 et 2000. Il devenait clair que bon nombre de ces sociétés, bien que très attrayantes , n’étaient tout simplement pas rentables et avaient épuisé leur capital-risque ou le capital levé lors d’introductions en bourse. Dans un contexte de hausse des taux d’intérêt en 2000, la bulle a éclaté en 2002 lorsque le Nasdaq a chuté de près de 77 %, les valorisations ont chuté et de nombreuses sociétés Internet ont disparu.
Amazon et eBay sont parmi les survivants les plus importants.
Bien qu’il existe des similitudes entre les deux périodes, principalement en termes d’investissement spéculatif et de flux de trésorerie, il existe également des différences majeures.
Fondamentalement, il y a beaucoup plus d’entreprises de qualité dans l’industrie technologique mondiale aujourd’hui qu’il n’y en avait à la fin des années 1990. Les grandes entreprises technologiques d’aujourd’hui comme Amazon, Apple, Google, Microsoft et Meta (Facebook) sont énormes et génèrent d’énormes bénéfices proportionnels à leur cours de bourse. .
Et tandis que l’indice composite Nasdaq est en baisse d’environ 20 % depuis l’année dernière, la demande pour la technologie reste forte, comme en témoigne l’impact de la pandémie de COVID.
« Le besoin d’innovation pour résoudre des problèmes à grande échelle n’a fait qu’augmenter », déclare Medved, soulignant la croissance de la technologie alimentaire, de la technologie médicale, de l’eau et de l’énergie, toutes visant à résoudre des crises ou des défis fondamentaux.
Sagi Dagan, vice-président et chef du département de la croissance et des stratégies, Israel Innovation Authority. (Crédit image : courtoisie)
Sagi Dagan, vice-président et chef du département de la croissance et des stratégies de l’Autorité israélienne de l’innovation (IIA), a déclaré au Times of Israel que si le ralentissement fait partie des cycles prévisibles de l’économie mondiale, « rien n’a changé dans la demande macro de technologie. «
Et l’expansion ou l’effondrement et tout le reste dépend en fin de compte du sous-secteur.
« Les technologies de défense sont en plein essor, la demande de cybersécurité continuera d’augmenter, la croissance des technologies propres ou respectueuses du climat n’est pas significative, mais la demande augmente et la demande de technologie médicale est satisfaite à long terme », ajoute Dagan, qui pense que certains secteurs feront l’affaire. connaître une « croissance rapide ».
Gabai note que les entreprises des secteurs des technologies financières et des logiciels d’entreprise font partie de celles qui ont été surévaluées en 2021 et sont susceptibles de faire face à une « route cahoteuse ».
Dans un rapport sur la stabilité du secteur technologique israélien publié la semaine dernière, la Banque d’Israël a déclaré que si le ralentissement mondial se poursuivait, la crise actuelle serait différente de la bulle Internet, du moins pour l’industrie locale.
Le secteur technologique est désormais « plus mature et diversifié » qu’il ne l’était il y a 20 ans, a noté la banque.
Les employés du secteur technologique israélien représentent un peu moins de 10 % de la main-d’œuvre, soit environ 350 000 personnes.
Mais il y a des sujets de préoccupation. Des milliers de personnes ont perdu leur emploi et environ « 11% des personnes actuellement employées dans le secteur travaillent pour de jeunes entreprises, qui risquent le plus d’être touchées par un ralentissement de la levée de capitaux ».
À court terme, l’impact du ralentissement comprendra une baisse des recettes fiscales de l’État (principalement sur les revenus des plus-values), un arrêt des augmentations de salaire en raison d’un ralentissement de l’embauche et potentiellement davantage de fermetures de startups en raison de difficultés de trésorerie, selon la Banque.
Skyline du quartier financier de Tel-Aviv. Dessin. (Crédit image : Elijah Lovkoff via iStock by Getty Images)
De plus, la baisse du marché devrait réduire les conversions de devises étrangères par les entreprises technologiques locales d’environ 700 millions de dollars, soit 0,16% du PIB nominal (par rapport à ce qui se serait passé si le Nasdaq était resté à son apogée), selon les estimations de la banque centrale. ). fin 2021).
Alors que l’économie mondiale continue de ralentir, le secteur technologique israélien pourrait connaître une baisse de la demande pour ses biens et services à moyen terme, ainsi qu’une croissance plus lente en raison de la diminution des capitaux disponibles, a noté la Banque d’Israël.
Le secteur technologique local est fortement dépendant des capitaux étrangers, notamment américains. Selon le rapport IVC-LeumiTech, au premier semestre 2022, 64 % des fonds d’investissement qui ont afflué dans les entreprises israéliennes provenaient de l’étranger. En 2021, lorsque les entreprises israéliennes ont levé un montant record d’investissements, 69 % de ceux-ci provenaient d’investisseurs non israéliens.
« Si Wall Street et la Silicon Valley attrapent un rhume, Israël éternuera », dit Medved avec ironie.
Cependant, il y a de bonnes nouvelles. Les gros fonds étrangers qui ont émigré en Israël « ne montrent aucun signe de faire leurs bagages et de rentrer chez eux », souligne Medved.
« Il existe encore de nombreuses façons pour les startups de lever des fonds. Israël est un acteur mondial en matière de technologie. Et les entreprises israéliennes sont intrinsèquement plus enclines à se contenter de moins ; Ils sont économes en capital, flexibles, réactifs et capables de changer de cap », ajoute-t-il.
« Il y a des startups qui continuent de croître et de bien se comporter malgré les conditions du marché », poursuit Medved, notant que les investissements dans les entreprises en démarrage ou en phase de croissance restent solides.
Jon Medved, PDG et fondateur de OurCrowd, à Jérusalem. (Crédit image : courtoisie)
Les soi-disant « méga-fonds » de 50 millions de dollars ou plus pour les startups israéliennes ont chuté de près de 50 % entre le T4 2021 (un trimestre record) et le T2 2022 (T2 2022), selon le rapport IVC, mais les investissements inférieurs à 50 millions de dollars sont restés stables.
« La force des premiers tours peut (…) signaler un changement d’intérêt des investisseurs vers des investissements potentiellement plus lucratifs en tant que sociétés en hyper-croissance qui sont désormais considérées comme surévaluées », indique le rapport.
Du côté positif, selon Timor Arbel-Sadras, PDG de LeumiTech, la crise « conduira finalement à un comportement économique solide de l’industrie de la haute technologie » qui se concentrera sur la croissance, l’efficacité, les modèles commerciaux opérationnels et établis. Les entreprises matures qui « agissent selon ces principes surmonteront les défis et prospéreront dans leurs cycles de collecte de fonds », dit-elle.
Pour les investisseurs, il y a encore « beaucoup de poudre sèche [capital lié mais non alloué dans les capital-risqueurs] disponible, et les gens ne sont pas payés pour le garder ». Il existe de nombreuses opportunités intéressantes et c’est maintenant le bon moment pour investir dans des entreprises, car leurs valorisations sont descendues sur terre. »
« D’un point de vue financier, c’est le moment idéal pour investir », ajoute-t-elle. « Les acheteurs stratégiques commenceront également à faire des acquisitions intelligentes. »
« Nous pourrions également assister à une consolidation. Les startups uniront leurs forces et tireront parti des forces de chacun », poursuit-elle.
Medved, comme d’autres investisseurs de premier plan, souligne la nature cyclique des marchés et la nécessité de prendre du recul.
« Ce monde [de l’investissement en actions] est cyclique. Il y a eu de nombreuses bonnes années – depuis 2008, après la récession mondiale, nous avons connu 14 années incroyables de croissance ininterrompue », explique-t-il.
Aujourd’hui, « il y a une correction de cap » et le secteur technologique israélien « sortira plus fort, ayant démontré sa capacité à traverser les crises. Les entreprises israéliennes ont tendance à aller vite et à se débrouiller avec moins », dit-il.
Eze Vidra, co-fondateur et associé directeur de Remagine Ventures, un fonds d’investissement de démarrage en Israël et en Europe, a écrit dans un article le mois dernier que « les start-ups peuvent bénéficier de leur évolutivité et de leur capacité à agir rapidement et à prendre des risques. « .
« Chaque industrie est transformée par la technologie. L’innovation ne s’arrête jamais et le potentiel d’atteindre les personnes/clients est plus grand que jamais », a écrit Vidra, un ancien associé général de Google Ventures.
Si vous regardez l’histoire dans son ensemble, a déclaré Medved, « de nombreuses grandes entreprises sont nées de moments difficiles ». Des exemples notables incluent Amazon et Salesforce.
Ce sont des moments difficiles « quand les grands entrepreneurs brillent », a écrit Alan Feld, fondateur et associé directeur de Vintage Investment Partners, dans un article sur LinkedIn la semaine dernière. « Les grands entrepreneurs sont (et ont toujours été) soucieux de fournir de la valeur à leurs clients, de garantir l’adéquation du produit au marché, de garantir l’économie de l’unité, de prouver le modèle avant de lever trop d’argent et de lever des fonds à une valorisation raisonnable qu’ils ne le feraient pas. exiger par la suite de lever des fonds dans un cycle baissier », a-t-il ajouté.
Mais le changement de marché est douloureux. Les entreprises concluent des contrats, réduisent leurs dépenses et licencient du personnel.
« L’accent est mis sur l’argent. L’argent le plus facile à amasser est ce que vous avez déjà. Ce n’est pas facile de réduire les coûts, mais ce n’est pas facile non plus de lever des fonds », note Medved. OurCrowd conseille aux sociétés de son portefeuille de « rester proches de leurs clients et de se concentrer sur leurs zones de croissance », poursuit-il.
Pénurie de talents dans l’industrie technologique
De plus, les licenciements ne sont pas nécessairement généralisés. Ils varient selon l’industrie et le poste occupé.
« Supposons qu’il n’y aura plus d’ingénieurs en logiciel au chômage », déclare Dagan.
La demande pour ce type de poste a augmenté en raison d’une pénurie chronique de talents technologiques (ingénieurs, développeurs et professionnels de l’informatique) en Israël et dans le monde.
Selon le dernier rapport Human Capital in Tech 2021-2022 publié le mois dernier par le Start-Up Nation Policy Institute et l’IIA, de mars à mai 2022, il y avait 33 000 postes vacants dans le secteur technologique israélien. La plupart d’entre eux – environ 12 000 – occupaient des postes non techniques qui ont peut-être été supprimés depuis, selon le rapport.
Uri Gabai, PDG du dernier institut de recherche et de politique de Start-Up Nation Central. (Crédit image : Miri Davidovitz)
Le nombre de postes vacants pour les postes à forte intensité technologique a légèrement augmenté depuis juillet 2019 et se situe à environ 20 000, selon le rapport.
Le manque de talents dans le domaine de la haute technologie, où les candidats recherchés ont généralement une formation en ingénierie et en développement ou sont fraîchement sortis des unités de renseignement d’élite de l’armée israélienne, est lié à un manque de diversité.
La main-d’œuvre technologique est dominée par des hommes juifs depuis des années, et le manque de diversité et d’inclusion a été identifié comme un risque pour le secteur et son potentiel de croissance.
« Le secteur de la haute technologie conserve son homogénéité en tant qu’industrie juive : moins de 20 % de ses employés sont des Arabes, la plupart de ses employés sont des hommes non ultra-orthodoxes, les femmes représentent moins d’un tiers de la main-d’œuvre globale et les ultra-orthodoxes. -Les hommes et les femmes orthodoxes ne représentent que 3 % de la main-d’œuvre », indique le rapport.
Le gouvernement a tenté de remédier à cette situation en encourageant les membres des communautés sous-représentées à rejoindre les rangs de la technologie grâce à des programmes et des plans sur mesure, mais en période de ralentissement économique, ceux qui ont une riche expérience en technologie ont une longueur d’avance, a noté Gabai.
Un grand nombre de licenciements se produisent en marge des postes technologiques clés.
« Les techniciens sont optimistes, mais la situation est préoccupante pour les nouvelles recrues, les juniors [développeurs avec 1 à 3 ans d’expérience], les commerciaux et les personnes qui n’ont pas beaucoup d’expérience avec la technologie. Ceux qui ont plus d’expérience sont en position de force », a-t-il déclaré.
Selon Dagan, on pourrait assister à « une redistribution des talents des différents secteurs car si certains secteurs sont en plein essor, d’autres non ».
Quel est le but de l’économie ?
Le rapport de la Banque d’Israël sur le secteur en question indique que « l’industrie de haute technologie d’Israël s’étant caractérisée ces dernières années par une forte demande d’employés et une pénurie de main-d’œuvre qualifiée, il est probable que cela aura un impact négatif sur l’emploi dans certaines entreprises , le secteur conduirait principalement au transfert de travailleurs vers des entreprises plus stables avec des périodes de chômage plus courtes ».
« Le secteur de la haute technologie est diversifié ; Les mêmes phénomènes ne se produiront pas dans tous les secteurs », a ajouté Gabai. « Les entreprises B2C [business-to-consumer] sont plus touchées, B2B [business-to-business] aussi. »
Quel est le rôle de l’économie ?
« Il y a beaucoup de bonnes entreprises là-bas. À long terme, nous ne sommes pas inquiets. Nous sommes inquiets pour les cinq prochaines semaines, les cinq prochains mois », explique Gabai.
Quels sont les 3 termes fondamentaux qui définissent l’économie ?
But de l’économie : fournir les ressources nécessaires à la société Le but d’une économie est de fournir des biens et des services à ceux qui en ont besoin.
Quelles sont les théories d’Adam Smith ?
Pourquoi est-il important d’étudier l’économie? L’économie permet donc d’étudier les aspects du marché et de la société depuis la production jusqu’à la consommation et la distribution.
Comprendre l’économie permet d’être un bon gestionnaire. Dans le contexte de la politique économique, cela se traduit par une gestion optimale des ressources rares. Il est important de souligner que les ressources disponibles sur la planète sont très limitées.
- les moyens matériels de l’existence humaine ; les systèmes commerciaux quelle que soit leur structure ; l’allocation de ressources rares.
- La théorie de l’avantage absolu de Smith stipule qu’un pays a intérêt à se spécialiser dans la production de biens pour lesquels il est plus efficace que les autres et à échanger le surplus de ces biens contre d’autres biens dont il a besoin.
- Quelles sont les principales théories du commerce international ? sommaire
- 4.1 Théorie mercantiliste.
- 4.2 Théorie du marché contestable.
- 4.3 Échange inégal avec le tiers monde.
Quelle est la théorie d’Adam Smith ?
4.4 Théorie du cycle des matières premières.
Quelles sont les principales idées d’Adam Smith ?
4.5 Théorie du commerce stratégique.
Quelle est la théorie de l’échange international selon Adam Smith ?
4.6 Modèles d’exploitation.
Quels sont les principaux agents économiques ?
C’est la théorie de l’avantage absolu. Certains pays ont des avantages que d’autres n’ont pas, et donc « tant que l’un des pays a ces avantages et que l’autre n’en a pas, il sera toujours plus avantageux pour ce dernier d’acheter d’abord que de le fabriquer soi-même ».
Adam Smith a théorisé deux idées très importantes : la division du travail et la main invisible. Adam Smith estime que les individus devraient être libres de choisir leur profession. Si chacun fait ce qu’il fait le mieux, tout le monde en sortira gagnant.
Quels sont les 6 agents économiques ?
La théorie du commerce international de Smith s’appelle la théorie des avantages absolus. Elle montre que chaque pays a intérêt à se spécialiser dans la production où il a un avantage compétitif absolu sur les autres et à échanger ensuite sa production.
Quels sont les agents économiques ?
Quels sont les acteurs économiques ? Le terme « opérateur économique » doit être compris au sens large. Il peut s’agir d’une personne physique ou d’un groupement de personnes physiques ou morales exerçant une fonction économique (consommation, production, distribution). Il peut s’agir d’un homme ou d’une entreprise.
Qu’est-ce qu’on étudie en économie ?
Quels types d’agents existe-t-il ? Le terme « officier » désigne tous les employés employés par l’administration. Il existe différentes catégories de procuration selon leur régime (porteur, non-porteur de droit public ou de droit privé) et leur employeur (Etat, collectivités territoriales, organismes publics).
Il existe cinq grandes catégories d’agents économiques : les ménages, les sociétés non financières, les sociétés financières, les organisations sans but lucratif au service des ménages et les administrations publiques.
Quelles sont les matières de l’économie ?
Les catégories les plus simples sont les ménages, les entreprises et les gouvernements. La fonction principale de l’économie et de l’État est la production de biens et de services, tandis que celle des ménages est la consommation.
Pourquoi faire des études d’économie ?
L’économie (ou économie politique, économie) est une discipline qui étudie l’économie comme une activité humaine consistant en la production, la distribution, l’échange et la consommation de biens et de services.