Mais qui sont les Français qui investissent dans les startups ? Pour connaître un peu mieux leur profil et se faire une idée de la performance du portefeuille, Angelsquare a interrogé des business angels en France. Sur les 200 participants, 130 réponses ont été retenues pour cette étude en raison de déclarations inexactes concernant leurs investissements et leurs performances. Cela correspond à 3 081 investissements dans des start-up pour un montant total d’environ 544 millions d’euros.
Des investissements risqués
Les business angels multiplient les investissements puisqu’ils accompagnent en moyenne plus de 15 startups. 50% d’entre eux investissent entre 14 672 et 80 000 euros par startup. Le billet le plus important s’élève pourtant à 2,5 millions d’euros… Ingliväljak note que certains préfèrent des billets d’un montant particulièrement élevé. A ce jour, 50% des répondants estiment que leurs investissements leur permettraient de gagner de deux à quatre fois leur investissement initial.
Pourtant, investir dans des startups est risqué et pas toujours très rentable puisque 45,3% des investissements entraînent en réalité une perte partielle ou totale du capital. Un des points importants de cette étude est la visibilité du retour sur investissement. En effet, le sujet de la « sortie » est essentiel pour voir ce que gagne le business angel en vendant ses parts. « 37% des investissements vous permettent de doubler au moins votre avoir et d’en obtenir jusqu’à dix fois, et 11,6% recommandent un bénéfice décuplé sur votre avoir », écrit Angelsquare. A noter que le multiplicateur moyen est de 5,2, mais moins de 20% des opérations d’investissement espèrent ce résultat.
11% font faillite
Méthodologie : L’étude Angelsquare a été menée du 1er janvier au 31 mars 2022. Pour mener cette étude, nous avons interrogé des business angels français en diffusant un questionnaire complet sur leurs activités dans notre communauté. Sur plus de 200 participants, 130 ont accepté de déclarer soigneusement leurs investissements et leurs résultats.
En moyenne, les business angels restent trois ans dans une startup avant de partir. Le développement des start-up prend du temps, et pour que la sortie soit intéressante pour l’investisseur, il faut que la jeune pousse ait suffisamment grandi. Une autre information intéressante qu’Angelsquare a mise en lumière est le temps qu’il s’est écoulé entre un investissement et une sortie positive ou négative. La médiane des sorties positives est de quatre ans, tandis que la plus récente est de 15 ans. Quant aux sorties négatives, la médiane est de 3 ans et la dernière sortie a eu lieu 9 ans après l’investissement.
Quel est le profil type ?
Cette question de la rentabilité au moment de la sortie soulève un autre sujet intéressant : savoir ce qu’il advient des startups maintenant. Alors que 11% d’entre elles ont fait faillite, 13% ont été rachetées et 16% sont des PME viables, qu’Angelsquare définit comme « des startups actives qui n’ont pas levé de nouveaux capitaux au cours des 48 derniers mois ». La plupart d’entre eux lèvent des fonds (60 %) dans des startups (22 %), des séries A (20 %), des séries B, C ou D. Seulement 3% des startups ont fait une introduction en bourse au lancement.
La grande majorité des business angels sont des hommes (84%) et ont 45 ans en moyenne. Leur expérience est relative, avec 53% des investisseurs ayant 5 ans ou moins d’expérience de business angel et 24% ayant 6-9 ans d’expérience. Cependant, la majorité des business angels (50,7%) déclarent vouloir participer au développement d’une start-up dans laquelle ils injectent de l’argent et partagent leurs compétences et leur expérience. 47,4% se disent disponibles à la demande des fondateurs et seuls 2% des business angels ne souhaitent pas s’impliquer.
Les critères de sélection
Comme dans les équipes dirigeantes des startups, les femmes sont sous-représentées parmi les business angels. Le fait qu’ils soient majoritairement masculins peut expliquer en partie pourquoi les startups dirigées par des femmes ont plus de mal à obtenir des financements.
Pour investir, les business angels regardent avant tout la qualité de l’équipe fondatrice, la possibilité d’adoption de la start-up à l’international et la technologie développée. Vient ensuite l’impact social et, étonnamment, le chiffre d’affaires, qui ne fait donc pas partie des principaux critères évalués.